EBITDA 란 무엇인가?

EBITDA는 많은 투자자와 분석가들이 기업의 “실제 영업 능력”을 판단할 때 자주 사용하는 지표입니다.
한마디로 말하면:

“회사가 본업으로 현금 얼마나 잘 버는지를 보여주는 숫자”입니다.

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✅ EBITDA

Earnings
Before
Interest
Taxes
Depreciation and
Amortization

→ 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 이익

 

🔍 쉽게 풀이하면:

EBITDA는 "복잡한 회계 처리나 재무구조는 빼고, 진짜 벌어들이는 돈만 보자"는 취지로 만든 지표예요.

구성요소를 하나씩 살펴보면:

항목 의미

Earnings	순이익 (Net Income)
+ Interest	이자비용 (회사마다 대출 다르니까 비교 어렵죠 → 제외)
+ Taxes	세금 (국가마다 다르니까 제외)
+ Depreciation	감가상각비 (기계·건물 가치가 매년 조금씩 줄어드는 회계처리)
+ Amortization	무형자산상각비 (특허권·브랜드 같은 자산의 가치 하락 처리)

 

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📊 왜 EBITDA를 쓸까?

🔹 회사 본업만 보고 싶을 때	이자·세금·감가상각 등 외부 요소는 다 빼고, 진짜 영업활동에서 얼마 버는지 보려는 목적
🔹 비슷한 기업끼리 비교	국가, 세금제도, 회계처리가 달라도 공정하게 비교 가능
🔹 현금흐름에 가까움	순이익보다 현금창출력을 더 잘 반영함

 

📌 예시로 보기 (단순화)

어떤 회사의 연간 수익이 아래와 같다면:

• 순이익: 100억 원
• 이자비용: 20억 원
• 세금: 30억 원
• 감가상각비: 40억 원
• 무형자산 상각비: 10억 원

👉 EBITDA = 100 + 20 + 30 + 40 + 10 = 200억 원

 

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🧮 어떻게 활용되나?

• 기업 가치 평가:
  → EV/EBITDA (기업가치 ÷ EBITDA)는 PER과 비슷하게 기업이 비싼지 싼지를 보는 지표
• 현금창출력 비교:
  → 스타트업이나 제조업 같이 감가상각이 큰 업종에서 특히 유용

 

 

❗주의할 점

EBITDA는 현금 창출력에 가까운 지표지만…

• 실제로 ‘현금’은 아님 → 회계상의 조정치임
• 이자나 세금은 실제로 내야 하는 돈 → EBITDA에는 반영되지 않음
• 회계 조작에 악용될 여지 있음

그래서 투자자들은 EBITDA만 보지 않고, 현금흐름표, 영업이익, 순이익 등도 같이 봅니다.

 

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📌  EV/EBITDA란?

**기업가치(Enterprise Value, EV)**를
**현금창출력(EBITDA)**으로 나눈 값이에요.

🔢 공식:

EV / EBITDA = 기업이 얼마나 비싼 가격에 거래되고 있는지

 

🧠 각각 용어를 쉽게 풀어보면:

항목 의미

EV (Enterprise Value)	시가총액 + 부채 - 현금 즉, 회사를 ‘통째로’ 인수할 때 드는 총 비용
EBITDA	회사가 본업으로 버는 ‘현금에 가까운 이익’

→ 즉, **“회사 전체를 사는 데 드는 돈 / 본업으로 1년에 버는 돈”**입니다.

 

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✅ EV/EBITDA로 무엇을 알 수 있나?

• 수치가 낮을수록 → "싸다" (저평가)
• 수치가 높을수록 → "비싸다" (고평가)

📍 PER과 비슷한 개념이지만,

PER은 순이익 기준
EV/EBITDA는 현금창출력 기준

 

📊 예시로 비교해 보기

기업 EV EBITDA EV/EBITDA 해석

A사	10조	2조	5	저평가
B사	10조	1조	10	고평가
C사	10조	3조	3.3	매우 저평가

➡︎ C사가 제일 효율적으로 돈 벌고 있음.
같은 10조짜리 회사라도 현금창출력이 다르면 가치도 다르다!

 

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🧭 참고: 업종별 평균 EV/EBITDA

산업 평균 범위 (대략)

IT/테크	10~20
소비재	8~12
제조업	5~10
유틸리티	6~9
바이오/스타트업	15~30 이상도 가능

애플 같은 경우는 최근 EV/EBITDA 약 24.5 수준 →
📌 테크 대장주 프리미엄이 반영된 고평가 영역입니다.

 

💬 마무리 요약

항목 정리

EV/EBITDA	기업이 실제로 돈 잘 버는지, 비싼 가격인지 보는 핵심 지표
낮을수록	싸다 / 효율적 / 매력적
높을수록	비싸다 / 프리미엄 반영 / 주의