시장의 과열 지표들

 

1. VIX (변동성 지수)

VIX는 Cboe 변동성 지수(Cboe Volatility Index)의 약자로, 시카고옵션거래소(Cboe)가 산출하는 지표입니다. S&P 500 지수 옵션 가격을 기반으로 시장의 향후 30일간 예상 변동성을 측정합니다. 일반적으로 지수가 높을수록 시장의 불확실성과 공포 심리가 크다는 것을 의미합니다. '공포 지수'라고도 불립니다.

• 현재 지표값 (2025년 8월 22일 기준): 12.51
• 해석: 10~20 사이는 대체로 안정적인 시장으로 간주됩니다. 현재 값은 시장이 상대적으로 안정적임을 나타냅니다.

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2. 시장 폭(Market Breadth) 지표

시장 폭 지표는 시장의 전반적인 상승세가 얼마나 광범위하게 퍼져있는지 측정합니다. 단순히 지수 상승 여부뿐만 아니라 상승 종목 수가 얼마나 되는지를 파악하여 시장의 건강성을 평가합니다. 대표적인 지표로는 52주 신저가/신고가 비율이나 상승/하락 종목 수가 있습니다.

• https://www.marketinout.com/chart/market.php?breadth=advance-decline-line

Advance / Decline Line for S&P 500, Dow, Nasdaq - MarketInOut.com

 

위 사이트에서 각종 시장폭 지수를 확인할 수 있습니다. 각 지표에 대한 설명도 잘 되어있습니다.

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3. 밸류에이션 지표

밸류에이션 지표는 주식 시장의 현재 가격이 본질적인 가치에 비해 얼마나 높은지를 판단합니다. 주요 지표로는 주가수익률(P/E Ratio), 주가순자산비율(P/B Ratio), 주가매출액비율(P/S Ratio) 등이 있습니다. 이 지표들이 과거 평균보다 높으면 시장이 과열되었다고 볼 수 있습니다.

• 현재 지표값 (2025년 8월 22일 기준): S&P 500의 선행 P/E 비율은 약 22배
• 해석: 과거 장기 평균인 15배보다 높은 수준으로, 다소 높은 밸류에이션을 나타냅니다.

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4. 섹터 순환 지표

섹터 순환 지표는 어떤 업종(섹터)이 강세를 보이는지를 추적하여 시장의 과열 상태를 진단합니다. 보통 경기 민감주(산업재, 기술주)가 강세를 보이면 상승장이 지속될 가능성이 높고, 경기 방어주(필수소비재, 헬스케어)가 강세를 보이면 투자자들이 안전자산으로 옮겨가려는 심리가 반영된 것으로 해석합니다.

• 현재 지표값 (2025년 8월 22일 기준): 현재 기술주와 산업재가 여전히 강세를 보이고 있습니다.
• 해석: 시장의 성장 추세가 지속되고 있음을 나타냅니다.

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5. Fear & Greed Index (공포 탐욕 지수)

CNN Money에서 개발한 지표로, 시장 참여자들의 감정 상태를 0(극심한 공포)부터 100(극심한 탐욕)까지 숫자로 나타냅니다. VIX, 시장 모멘텀, 옵션 거래량 등 7가지 요소를 종합하여 산출합니다.

• 현재 지표값 (2025년 8월 22일 기준): 65 (Greed)
• 해석: '탐욕' 단계에 속하며, 시장의 긍정적인 심리가 우세함을 보여줍니다. 그러나 과도한 탐욕은 과열의 신호일 수 있습니다.

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6. 버핏 지표 (Market Cap to GDP 비율)

워렌 버핏이 '어떤 시점에서든 시장의 밸류에이션을 측정하는 가장 좋은 단일 지표'라고 언급한 지표입니다. 총 주식시장 시가총액을 국내총생산(GDP)으로 나눈 값입니다. 이 비율이 100%를 넘으면 시장이 과대평가되었다고 보는 경향이 있습니다.

• 현재 지표값 (2025년 2분기 미국 GDP 및 시총 기준): 약 160%
• 해석: 100%를 훨씬 상회하는 수준으로, 시장이 크게 과대평가되어 있음을 시사합니다.

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7. Put/Call 비율

선택옵션(옵션) 거래에서 풋 옵션(매도 권리) 거래량을 콜 옵션(매수 권리) 거래량으로 나눈 값입니다. 보통 투자자들은 시장 하락에 대비해 풋 옵션을 매수합니다. 따라서 비율이 높을수록 시장이 하락할 것이라는 투자자들의 하방 베팅 심리가 강하다는 뜻입니다.

• 현재 지표값 (2025년 8월 22일 기준): 0.70
• 해석: 역사적 평균인 0.70~0.80 수준에 속하며, 시장에 큰 불안 심리가 존재하지 않음을 나타냅니다.

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8. 신용거래 잔고 및 마진 데이터

개인투자자들이 돈을 빌려 주식에 투자하는 규모를 나타냅니다. 신용거래 잔고가 급증하면 투자자들의 위험 선호 심리가 과도해져 시장이 과열되었다는 신호로 해석될 수 있습니다.

• 현재 지표값 (2025년 7월 말 기준): 사상 최고치에 근접한 수준
• 해석: 개인 투자자들의 낙관적인 투자 심리가 매우 높음을 시사하며, 이는 시장의 과열 신호 중 하나입니다.

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9. 신규 상장 기업 수와 성과

IPO(기업공개)는 시장의 투자심리를 나타내는 중요한 지표입니다. 강세장에서는 투자자들의 수요가 높아져 IPO가 활발하게 이루어집니다. 신규 상장 기업 수가 급증하고 상장 후 주가가 높은 상승률을 보이면 시장이 과열되었다고 볼 수 있습니다.

• 현재 지표값 (2025년 2분기 기준): IPO 건수와 평균 수익률이 지난 분기 대비 증가
• 해석: IPO 시장이 활발해지고 있어 시장의 투자심리가 양호함을 보여줍니다.